大型(xíng)股(gǔ)推动了(le)2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股(gǔ)票霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向(xiàng)优质(zhì)资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象的要持(chí)续得(dé)长一(yī)些(xiē)，但我(wǒ)们(men)仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反映经济衰退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集(jí)中在一个(gè)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊领域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数(shù)几只大(dà)型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也(yě)补充(chōng)道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期(qī)行(xíng)为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未进(jìn)入(rù)负增长区间，资金就会流(liú)向更优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来(lái)越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的(de)方向(xiàng)恶化(huà)，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高质量资(zī)产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的(de)投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味着，这些(xiē)大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转结束，这些指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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