本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没(méi)什么双修是指什么意思，双修是怎么进行的(me)研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。双修是指什么意思，双修是怎么进行的

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技双修是指什么意思，双修是怎么进行的术(shù)服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端(duān)的(de)芯(xīn)片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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