金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入加板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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