编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披(pī)露落幕(mù)，基金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市(shì)场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发(fā)散(sàn)到中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能(néng)、机械(xiè)制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一(yī)般(bān)，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍维(wéi)持在(zài)230亿元的水平线上。从第(dì)一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一(yī)季度(dù)的七(qī)只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道中(zhōng)不断寻(xún)找(zhǎo)性价比更(gèng)优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调(diào)换了两(liǎng)处标的，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特(tè)别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持股(gǔ)量与(yǔ)上季持(chí)平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也(yě)一如既往地表示(shì)，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里(lǐ)寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的石(shí)头(tóu)。众所周知，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募基(jī)金组合配(pèi)置中的压舱石地位依(yī)然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造(zào)成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今(jīn)年(nián)竭力寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的是(shì)，公募名将(jiāng)们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次(cì)高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股(gǔ)基金一(yī)季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除(chú)去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了(le)五(wǔ)粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一(yī)幕也出现(xiàn)在他管理的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是(shì)前(qián)五大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也(yě)是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标(biāo)的。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持续上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的(de)变化是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油替换了上(shàng)一(yī)季(jì)的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季(jì)度(dù)仅有(yǒu)三(sān)大(dà)白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季其(qí)新(xīn)进重仓了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可能是(shì)想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三只非白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一(yī)季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得(dé)淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持(chí)；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代(dài)，公(gōng)司主营(yíng)回归本源(yuán)后依然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为第(dì)三方医(yī)学检(jiǎn)验(yàn)及病理诊(zhěn)断(duàn)服(fú)务商，金域医学近日率(lǜ)先推(tuī)出(chū)国内首个国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业链上游的(de)施(shī)成外，本(běn)周一众新能源高手中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管(guǎn)基(jī)金(jīn)中，任职管理最长的就是代(dài)表作新能源产(chǎn)业(yè)股票。从被调出的(de)三只产品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克(kè)的主营与新能源产业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的(de)就(jiù)是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从近期(qī)发布(bù)的年度(dù)业(yè)绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的(de)投(tóu)资主(zhǔ)要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是(shì)在新能源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了(le)，而他在管的7只基金今年(nián)同时(shí)段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策(cè)略混(hùn)合年内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最(zuì)新(xīn)的基金一季报显示(shì)，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述(shù)标的年初至今(jīn)表现一般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维(wéi)度看，新能源产业(yè)还具备(bèi)较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)还能维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调整，我们(men)看到行(xíng)业中的优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业(yè)的(de)终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业一样(yàng)是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发(fā)展过程中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据(jù)显示目(mù)前在(zài)管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓(cāng)行(xíng)业配置思路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的是完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源(yuán)的(de)地位似(shì)乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同时(shí)极为罕见的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持仓量与上一(yī)季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期(qī)内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没有进行(xíng)大幅度的(de)调整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势(shì)的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估(gū)值水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚(chéng)价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季报和(hé)今年(nián)一季(jì)度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了一(yī)个席位兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗，而新调(diào)进来的(de)中国铁建恰(qià)好就是(shì)中(zhōng)字(zì)头中的典型代(dài)表公(gōng)司，该股从年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金(jīn)所重仓的(de)中字(zì)头公司达到了四家。而从(cóng)相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期(qī)因素(sù)。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长期(qī)因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无(wú)可，其(qí)投资(zī)风(fēng)格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募(mù)中少(shǎo)数(shù)的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地(dì)看到(dào)其(qí)偏爱高估(gū)息和低估(gū)值类(lèi)股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季的第三(sān)重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一(yī)季(jì)的前十。同时(shí)他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对(duì)于(yú)小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报(bào)中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研(yán)发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场基本上是(shì)基于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其(qí)在(zài)管的(de)产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心招(zhāo)景混(hùn)合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一(yī)年，从今年的(de)表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不(bù)大(dà)，但也整齐划(huà)一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓了四个席位(wèi)，其中(zhōng)新进(jìn)的公司(sī)半数为中字头，它们就(jiù)是中国(guó)海油和中国移动，与它们(men)携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样(yàng)的(de)调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外(wài)，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄(qì)今的涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中(zhōng)特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年(nián)的权(quán)益市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较为充分，估值较(jiào)为低估(gū)的(de)多(duō)行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍

　　兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗trong>胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智联主题净(jìng)值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的(de)成名作银(yín)河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去银河(hé)和美生活还有较强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友网络和海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特(tè)别是海(hǎi)光(guāng)信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这(zhè)四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一(yī)季重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调(diào)出的标的，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主题(tí)，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继(jì)续增(zēng)加(jiā)了软件服(fú)务、信(xìn)息技(jì)术的(de)配(pèi)置比例。围绕数字经济和(hé)新的(de)信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会继(jì)续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一(yī)度遭遇(yù)非(fēi)议人物同期成名(míng)的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，年内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的(de)成(chéng)名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该基(jī)金，我们(men)发现他所保留的(de)上一(yī)个季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府(fǔ)井(jǐng)和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从(cóng)最新(xīn)的标的来看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了(le)180％，值得买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科等(děng)标的(de)年内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因(yīn)，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产(chǎn)业(yè)创新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量投资(zī)机会，在(zài)策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同主题范(fàn)围(wéi)内的科技创新和受益于国民经(jīng)济持续增长的消费及(jí)原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名的(de)万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度(dù)同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前(qián)在管的基(jī)金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特别是万家(jiā)科(kē)技创新迄今(jīn)的年内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的成名作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代(dài)了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的(de)，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业(yè)的持仓。截(jié)至(zhì)季度末，基金持仓仍以计(jì)算机(jī)软件和半(bàn)导体行(xíng)业(yè)为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相(xiāng)对低调的领域也开(kāi)始越发受到明星基金(jīn)经(jīng)理们的(de)追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基(jī)金产品(pǐn)，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回(huí)报(bào)超过180％的融(róng)通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季(jì)报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的比例(lì)上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季的(de)重仓(cāng)行业中，机械制造(zào)是(shì)仅(jǐn)次于房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)就表示：“本季度增加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板块的(de)适度配(pèi)置。组合(hé)结构主要围绕国内经(jīng)济(jì)稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中在优质(zhì)房地产股(gǔ)、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装年报(bào)的十(shí)大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的(de)明(míng)星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在(zài)公司(sī)所管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的长城科(kē)创板两(liǎng)年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理(lǐ)时兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗(shí)间(jiān)最长的长城新兴产业(yè)为例(lì)，可以看到(dào)一季度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的(de)数量优势。具体(tǐ)说来，虽(suī)然(rán)在基金(jīn)十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头(tóu)立(lì)讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包(bāo)括(kuò)华(huá)测(cè)导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到(dào)消(xiāo)费电子的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有(yǒu)一(yī)个触底回升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链(liàn)上的(de)布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏(sū)可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这(zhè)一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重(zhòng)要(yào)一级，军(jūn)工虽然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内(nèi)少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以万方(fāng)方管理时(shí)间最长的军工(gōng)安(ān)全混合为例，实际上(shàng)一(yī)季(jì)度他仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用昊(hào)华科技替(tì)代(dài)了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管(guǎn)理(lǐ)的高(gāo)端装备龙头乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用复(fù)旦微电和西部超导(dǎo)替代(dài)了前者中的(de)钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究(jiū)未来两(liǎng)年(nián)确定性的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和(hé)高增长的细(xì)分(fēn)赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的(de)航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气(qì)度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型企(qǐ)业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

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