金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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