全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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