今年以来，港股走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金整(zhěng)体港股仓(cāng)位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓(cāng)股(gǔ)。<睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面/p>

　　多(duō)位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未(wèi)来港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现(xiàn)了(le)上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南(nán)方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由去年(睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面nián)底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十(shí)大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地(dì)产、中广(guǎng)核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市(shì)场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行，在板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的(de)合(hé)规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在(zài)价值投资(zī)区(qū)域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合能力，通过推出(chū)人(rén)工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业(yè)盈利来(lái)源于(yú)中国内地(dì)，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的(de)增长，但是由于基(jī)数效(xiào)应(yīng)，下(xià)半年港股盈利同比增速(sù)会较上半(bàn)年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的(de)红(hóng)利(lì)中，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通(tōng)过(guò)自下而上的方式(shì)生物医(yī)药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场(chǎng)向上的决(jué)定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在(zài)A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景下(xià)，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利(lì)与估值修复(fù)的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹(dàn)性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的(de)收(shōu)入扩(kuò)张机会(huì)，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及(jí)分红意愿提(tí)升(shēng)的高股(gǔ)息(xī)资产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石油石(shí)化等。

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