金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàenjoy可数吗，joy可不可数ng)持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)enjoy可数吗，joy可不可数推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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