5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停牌三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不(bù)存在关联(lián)关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等(děng)行业客(kè)户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益(yì)减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步(bù)合(hé)作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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