本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下(xià)游三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度(dù)极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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