财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎ别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了n)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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