今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金(jī尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快n)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片周尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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