投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证(zhè修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ng)。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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