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阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性等因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望(wàn阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱g)凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度(dù)更快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。