踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练一方水等于多少升，一方水等于多少升水AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)一方水等于多少升，一方水等于多少升水基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心一方水等于多少升，一方水等于多少升水奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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