5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流p>

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在(zài)证券市(shì)场行业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实(shí)施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义(yì)务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签署的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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