金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一(yī)样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个(gè)时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手n>wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解(jiě)释(shì)了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在等待(dài)出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的(de)确被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管层(céng)的(de)助推也是一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市(shì)。至于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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