北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在(zài印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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