今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗000; line-height: 24px;'>琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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