钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的(de)题(tí)材搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年(nián)末(mò)以来，抛“金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名利好消息”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌(diē)折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告(gào)出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出(chū)7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也(yě)往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定(dìng)增(zēng)预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需(xū)要更多资(zī)金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和(hé)印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对(duì)象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的(de)演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还(hái)在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在(zài)前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)落地(dì)正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产能大(dà)幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的(de)市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而被(bèi)推到台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂(lǐ)离(lí)子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后，规(guī)模量产后(hòu)钠(nà)离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料(liào)价格(gé)可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价(jià)可(kě)能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存(cún)在，并且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进(jìn)一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变(biàn)更(gèng)为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也(yě)仅12个(gè)月，预计(jì)达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

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