AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资(zī)者关(guān)系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场关注的(de)是，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经(jīng)理均认可(kě)AI所(suǒ)带来(lái)的(de)颠覆性影响，并(bìng)看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报(bào)中部分内容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护(hù)和可持续发展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智(zhì)能领域(yù)的(de)快速发展为(wèi)全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防(fáng)止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也(yě)应抓住人(rén)工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重在(zài)季(jì)报中也(yě)明确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定(dìng)的看好人(rén)工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益(yì)于(yú)人工(gōng)智能的(de)计算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。数字化的(de)核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率，而(ér)高质量发(fā)展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其(qí)本(běn)质是利用技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背(bèi)景下，大家越来(lái)越意识到数(shù)字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化将会和人工(gōng)智能深度(dù)融(róng)合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低(dī)的(de)水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接入文心(xīn)一言能力(lì)，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理新模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极(jí)参与布(bù)局，其中(zhōng)，除(chú)了(le)科技(jì)成长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，该基金一(yī)季度进行了一定(dìng)比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等(děng)8只个股均(jūn)为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新(xīn)成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少基(jī)金经(jīng)理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去(qù)年下(xià)半年钟南山为什么被说成钟百亿开始增(zēng)持软件，当时(shí)基本(běn)处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科技创(chuàng)新周期(qī)的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算机为代(dài)表的科技板块内会(huì)持续有个(gè)股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智能和可(kě)再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和(hé)新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的(de)产业机会将(jiāng)进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派(pài)。他在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基(jī)金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例(lì)，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人(rén)口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素(sù)，高质(zhì)量发(fā)展的核(hé)心在于全要(yào)素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻(luó)辑，通(tōng)过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服(fú)务(wù)端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具(jù)有成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活在(zài)一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来的相(钟南山为什么被说成钟百亿xiāng)关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中表达了对(duì)人工智能的(de)重视，但一(yī)季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大模(mó)型路(lù)线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为本次(cì)的人工智(zhì)能的应用领域得(dé)到了极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了(le)强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行(xíng)业将极大受益于这一(yī)技术的(de)应用和(hé)普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的(de)基金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势外，今年市场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的(de)科技创新周(zhōu)期(qī)，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业(yè)的部(bù)分成长股是未(wèi)来关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季(jì)度(dù)前十(shí)大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性(xìng)行(xíng)为(wèi)，就如同去年三季度半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售，反而造就了(le)难(nán)得的(de)机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但她(tā)同时表示，也(yě)会努力(lì)在火热(rè)的行情面前(qián)保留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。正因为此，他在(zài)去年(nián)三四(sì)季度布(bù)局了不少人工智能相关(guān)的(de)标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确立(lì)，但我们还是(shì)认(rèn)为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今(jīn)年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不(bù)到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季(jì)报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重(zhòng)要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如(rú)何(hé)分配？市场(chǎng)当(dāng)前认为(wèi)的(de)受(shòu)益环节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水(shuǐ)平达到(dào)了(le)什(shén)么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多快提(tí)升(shēng)？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 钟南山为什么被说成钟百亿