大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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