财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(ré如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗n)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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