为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当(dāng大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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