编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多个(gè)领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科(kē)技一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般(bān)，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一季度的(de)调仓来看，在他的成名(míng)作信澳(ào)新能源产业最新(xīn)季(jì)报中，保留了上(shàng)一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科技(jì)替换了(le)药(yào)明(míng)康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首位(wèi)。而(ér)他(tā)也一如既(jì)往地(dì)表示，会在优(yōu)质的(de)股票(piào)里寻(xún)找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公募基金(jīn)组合配(pèi)置中的压(yā)舱石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成(chéng)进(jìn)攻(gōng)热点，公募在(zài)经(jīng)历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合的(de)α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后(hòu)续(xù)波动。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超(chāo)过(guò)了40％。交易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)确立，但(dàn)我们认(rèn)为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报(bào)，在管理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去(qù)腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相(xiāng)似的(de)一幕也出现(xiàn)在(zài)他(tā)管理的易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报显示，仅是前五大的(de)重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大(dà)白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化是他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报(bào)中(zhōng)也对(duì)调(diào)仓思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一季(jì)度(dù)股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基(jī)金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白(bái)酒(jiǔ)股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白(bái)酒龙(lóng)头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是(shì)想利用(yòng)次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星在季报(bào)中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方(fāng)向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定的；其次，看好线(xiàn)下(xià)场景恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓(lí)尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代(dài)，公司(sī)主营回归本源后(hòu)依然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域(yù)医学近(jìn)日(rì)率(lǜ)先推出(chū)国(guó)内首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分(fēn)机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上游(yóu)的(de)施成外，本周一(yī)众新能(néng)源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日(rì)收盘(pán)，目前(qián)他所管理的6只产品维持(chí)年内(nèi)小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任(rèn)职管理(lǐ)最长的(de)就是代(dài)表(biǎo)作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的(de)中，占比相对最高(gāo)的(de)就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池(chí)正极体研发的(de)公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元(yuán)前(qián)驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从(cóng)近期发布的年度业绩(jì)快(kuài)报来(lái)看，公司的(de)主营与净利(lì)润均实(shí)现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入(rù)AI或(huò)数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速(sù)走红的类型。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显示，早在去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特别是(shì)动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为(wèi)例，最(zuì)新(xīn)的基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源(yuán)产业链(liàn)中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别(bié)是宁(níng)德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源类(lèi)似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新能源产业还具(jù)备(bèi)较长的生命(mìng)周期，不(bù)少细分板块还能维持较长时(shí)间的高速增长，而经过市场的(de)调整，我们(men)看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度压缩的(de)市(shì)场，但在发展过(guò)程中不(bù)少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全(quán)部超过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思(sī)路(lù)依然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整(zhěng)体新能源的地位似(shì)乎进一步(bù)稳固，比如晶澳(ào)科技(jì)从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从第六(liù)升(shēng)至第(dì)四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的情况是，如(rú)果按照保留小(xiǎo)数(shù)两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并(bìng)没(méi)有进(jìn)行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立全球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造产(chǎn)业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去刚满两个(gè)月(yuè)的中泰元和价(jià)值精选不(bù)纳(nà)入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四(sì)季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来(lái)的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从(cóng)年初(chū)至今上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风(fēng)格同为(wèi)公募中(zhōng)少数(shù)的深(shēn)度价(jià)值(zhí)。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的(de)基金(jīn)全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报最高的(de)景顺长城能(néng)源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重仓(cāng)升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出(chū)了前一(yī)季的前十。同时他加仓(cāng)了川(chuān)投能(néng)源(yuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对这一类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的(de)中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基(jī)金季报(bào)中，他表(biǎo)示(shì)基金仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了(le)有色行(xíng)业(yè)配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业处(chù)于落后(hòu)位置，无论是AI核心(xīn)模型的研(yán)发、新型商(shāng)业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都希望国内企(qǐ)业能(néng)在不远的将来迎(yíng)头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股市(shì)场基本上是基(jī)于美(měi)股映射在炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样(yàng)的(de)行情，需(xū)要(yào)对其(qí)可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的(de)公募状元，目(mù)前其(qí)担任(rèn)基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年(nián)。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招(zhāo)景混合、核(hé)心(xīn)中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从(cóng)今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一(yī)地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中(zhōng)调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和(hé)中国移动，与它(tā)们携手进入的还(hái)有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去(qù)两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者(zhě)年(nián)内的(de)涨幅(fú)也是超(chāo)过(guò)了(le)30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为第一(yī)重(zhòng)仓的(de)电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈(yíng)利(lì)修复的预期下，我们(men)较为(wèi)看好今(jīn)年的权益(yì)市(shì)场，特别是(shì)前期(qī)调整较(jiào)为充分，估(gū)值较为低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期成名(míng)的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题(tí)净值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名(míng)作(zuò)银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基金的当季(jì)重仓行业风(fēng)格来看，除去银(yín)河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友(yǒu)网络和海康(kāng)威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山(shān)办公和国(guó)网通信。对(duì)比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金(jīn)合(hé)同的配(pèi)置范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧智(zhì)联(lián)、信息(xī)技术等的(de)概念范(fàn)畴展开(kāi)。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的还(hái)有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公司力(lì)捧的三(sān)位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内他所(suǒ)管理的7只基金(jīn)全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还(hái)是他的(de)成名作(zuò)华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保留的(de)上(shàng)一个季度(dù)重仓股只有王(wáng)府井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更(gèng)换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年内表现来(lái)看，其中中文在线(xiàn)的(de)年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公司，目前(qián)年(nián)内至今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我国(guó)仍处(chù)经济结构转型时期，我们(men)相(xiāng)信未来科技创新和(hé)消(xiāo)费升级(jí)仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量增(zēng)长核(hé)心驱(qū)动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端(duān)技术突破、新材料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在(zài)策(cè)略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在前所未有高度(dù)。”

　　而(ér)当年(nián)一(yī)并(bìng)成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金(jīn)年内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一(yī)处调整，也就是用(yòng)中微(wēi)公(gōng)司替代了(le)四季度(dù)末的兆易(yì)创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行(xíng)业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领域(yù)也开(kāi)始越(yuè)发受到明星基金经(jīng)理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季(jì)度没有单一标的(de)持仓比例超限后(hòu)，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上(shàng)在(zài)当季的重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报(bào)中(zhōng)就(jiù)表示：“本季度(dù)增加了(le)工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的主线(xiàn)展开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期(qī)装备等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他(tā)在公(gōng)司所管理的产品(pǐn)数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管理的长城科(kē)创(chuàng)板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业(yè)为例，可(kě)以看(kàn)到一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电(di张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊àn)连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到消费(fèi)电子的大范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年(nián)下(xià)半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业链上的布局，我判(pàn)断可能对收入(rù)利润拉动更(gèng)大。消(xiāo)费(fèi)电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一(yī)个(gè)周(zhōu)期的(de)因(yīn)素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造(zào)这一领域(yù)中，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环就(jiù)是(shì)军工(gōng)装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的重要(yào)一(yī)级，军工虽(suī)然很难有持续(xù)性的表现(xiàn)，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内少数同时(shí)管(guǎn)理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时(shí)间最长的军(jūn)工(gōng)安(ān)全混合为例，实际上一(yī)季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调整，也就是用昊(hào)华科技(jì)替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有八家，惟(wéi)二的区别(bié)是高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年(nián)确定性(xìng)的(de)产(chǎn)业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊定(dìng)性的航(háng)空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平台型企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和(hé)壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例分析，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

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