公募基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的(de)权(quán)益资(zī)产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的(de)基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为(wèi)终级目(mù)标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融(róng)和地(dì)产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(b窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ié)为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威视(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污shì)、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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