北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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