个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务试点落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年的(de)试点，在全国选取了36个试(shì)点城市(shì)和地区进行推进(jìn)。据人力资(zī)源和社会保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人(rén)养(yǎng)老金开户(hù)数量达到3324万，市(shì)场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公司凭借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧密(mì)联系(xì)和与投(tóu)资(zī)者的深度了解，在养老基(jī)金销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人(rén)养老金业(yè)务试点推行半年之际，中国基金报记者(zhě)深入多家券(quàn)商，了解个人(rén)养老金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个(gè)人养老金市场

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来(lái)，个人养老金业务正(zhèng)在(zài)获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商(shāng)获得代销资格(gé)。截至今年3月31日，证(zhèng)监会更新名录(lù)中个人养老金基(jī)金数量增加至143只，券商(shāng)数量(liàng)扩(kuò)容(róng)至(zhì)18家，平安证券(quàn)、安信(xìn)证券及中信证券（山(shān)东）、中信(xìn)证(zhèng)券华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最(zuì)主(zhǔ)要的代销方(fāng)之一，证券公司在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)试点的铺开和推广中持续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与(yǔ)基(jī)金投顾服务结合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发(fā)挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人(rén)养老金可投资的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社(shè)部个人(rén)养老金产品名录(lù)显示(shì)，当前上线(xiàn)个人(rén)养老金产品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品、基金(jīn)类(lèi)产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公司(sī)代(dài)销(xiāo)个人(rén)养老金产品资格受到明显限制(zhì)，仅(jǐn)部分具备保险兼业代(dài)理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批(pī)个人(rén)养老金基(jī)金销(xiāo)售(shòu)资格，完(wán)成全(quán)部40家基金(jīn)管理公司(sī)共计(jì)126只(zhǐ)个人养(yǎng)老金(jīn)基金产(chǎn)品的上(shàng)线，基(jī)本(běn)实现个人(rén)养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业(yè)务负责人向中国基金报记者介(jiè)绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管(guǎn)理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东方证券(quàn)亦表示，目前(qián)已基(jī)本实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负(fù)责人指出(chū)，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰富(fù)的机构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服(fú)务(wù)体(tǐ)系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架(jià)能(néng)够带给(gěi)客户更好的(de)服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的(de)角度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自(zì)身投(tóu)资能(néng)力、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适(shì)的(de)产(chǎn)品”，就成(chéng)为服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入(rù)个人养老金(jīn)可投(tóu)资的(de)产品类型的基础上，各(gè)家机构需要深(shēn)入、充分、严(yán)谨地研(yán)究每类产品(pǐn)的(de)特性；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画(huà)像(xiàng)和客户特点，为(wèi)客户提(tí)供切实(shí)可行(xíng)的产品评(píng)估体系和养老(lǎo)规划(huà)方案。

　　实际上，对于(yú)个人(rén)投(tóu)资者来(lái)说，当(dāng)前(qián)阶段认可并(bìng)开通个人养老金账户的理由，一是来自(zì)开户渠道的(de)多重福利动员，二是个(gè)人养老金(jīn)带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽然(rán)开户(hù)数量众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金退(tuì)休后才能(néng)取(qǔ)出，这每年12000元自(zì)然是(shì)需要(yào)在(zài)账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何(hé)投资也令(lìng)不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么(me)买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资者目不暇接，如何让投(tóu)资(zī)者选择到(dào)适(shì)合自(zì)己(jǐ)的(de)产品(pǐn)，证券公(gōng)司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名高(gāo)素(sù)质的投资(zī)顾问，帮助客(kè)户甄(zhēn)选适合自身的养(yǎng)老产品，做(zuò)好养老规划和(hé)资产(chǎn)配(pèi)置，做到客户的‘好(hǎo)医(yī)生’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相结(jié)合的方(fāng)式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提(tí)供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结合(hé)个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金特点(diǎn)，细化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人养(yǎng)老金基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合(hé)基金公(gōng)司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评(píng)价，优选值得信赖(lài)的(de)养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养老金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年(nián)末(mò)，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银(yín)行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布(bù)投资(zī)者通过(guò)其渠道开通(tōng)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务平台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业务开(kāi)办情况(kuàng)。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设了资金(jīn)账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交易业务和(hé)理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和(hé)渠道(dào)优势相比，证券公司(sī)个人养老(lǎo)金业务(wù)的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然(rán)网点(diǎn)数(shù)量(liàng)难以(yǐ)比拼，但券商发力个人养老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券商在(zài)推广个人(rén)养老金业务(wù)时，将“一站式”服务作(zuò)为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学养老理财观(guān)念的长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从(cóng)产品策(cè)略、到产品优选、再(zài)到组合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的(de)产品选择(zé)。中信证券亦推出个人养老金投资一站(zhàn)式解(jiě)决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资者(zhě)外，“走出去”也是部(bù)分券(quàn)商开拓个人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金(jīn)目标客群的深(shēn)入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个人养老金客户(hù)拓展(zhǎn)的(de)重点方(fāng)向，制(zhì)定了(le)“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方(fāng)证(zhèng)券协同系统内成员(yuán)公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为(wèi)企业单(dān)位员工提(tí)供(gōng)个(gè)人养(yǎng)老金上门服(fú)务，免去客(kè)户前往营业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花费的时间(jiān)，提(tí)高(gāo)服务(wù)效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)走进(jìn)企业服(fú)务活动，覆盖企业(yè)员工(gōng)近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下(xià)旬，券商(shāng)代销个人养老金业务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构正式展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年(nián)，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉求等问题，持(chí)续成(chéng)为市场关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的(de)产品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更希望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同(tóng)时又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人(rén)养老产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成(chéng)为(wèi)券商财富管理转型(xíng)的核(hé)心方向之一。通过不断完(wán)善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需(xū)求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内(nèi)人士表示，在(zài)客(kè)户分类服务方面，会根据国家(jiā)政策选择社保关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税优且对(duì)税优(yōu)敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认(rèn)知的客户进(jìn)行第一阶段的重点服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续服(fú)务。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司可重点关注企事业单(dān)位员工，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市具(jù)有一定经(jīng)营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一定投资意识和财务认知；这类人群对未来退(tuì)休有一定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养老金是(shì)一个增量(liàng)市场，对证券公司而言，针对潜在客群可(kě)以全市场覆盖。证券公(gōng)司可以通过投研(yán)优势和专业(yè)投(tóu)顾(gù)队(duì)伍，创造更多养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等不同风险类型的(de)养老基金，帮助客户建立个人(rén)养老金投(tóu)资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有(yǒu)效应对投资(zī)组合净值的波动(dòng)，引导客(kè)户持续(xù)参(cān)与养老金投资，提升客户(hù)养(yǎng)老投资的获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结(jié)构和不同资金(jīn)体(tǐ)量制定(dìng)个性化(huà)养老策略。比如对(duì)每(měi)年享税优的(de)1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金(jīn)融机(jī)构和金融产品清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等(děng)信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务(wù)，包括(kuò)养老(lǎo)计算器(qì)、个性化的补充(chōng)养(yǎng)老解决方(fāng)案、定(dìng)期的养(yǎng)老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱的(de)重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应(yīng)加大(dà)资(zī)源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的(de)认知。走进(jìn)企事业单(dān)位(wèi)，通(tōng)过上门(mén)服务(wù)的方(fāng)式触达(dá)企业(yè)和客(kè)户，举办专题讲座、在(zài)线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客户对个(gè)人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立(lì)内容丰富的一站式个(gè)人养老金专区(qū)，既包括产(chǎn)品(pǐn)购买(mǎi)、定投、持仓查询(xún)等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和(hé)实用养老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节(jié)税计算器），加强(qiáng)与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入(rù)智能科技和(hé)人(rén)工智能技术，通过(guò)数据(jù)分析和(hé)算法模型(xíng)，根(gēn)据客户的风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标退休年限，定制化(huà)推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实现(xiàn)养老(lǎo)投资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智(zhì)能客(kè)户分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不(bù)同养(yǎng)老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千人千面(miàn)”的(de)个性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与(yǔ)线下结(jié)合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和年龄阶段(duàn)的客户提供(gōng)专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负(fù)

　　客户体验成(chéng)产品胜负手

　　个(gè)人养老金(jīmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级n)制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不(bù)大(dà)？产品能不能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都是(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)的重要关注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前(qián)养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金的整体收(shōu)益水平并不(bù)乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人(rén)养老目标基金自成立(lì)以来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的(de)有平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业(yè)内人士(shì)表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养(yǎng)老需(xū)求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值(zhí)同(tóng)时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产(chǎn)品应力(lì)争为客户保值增值，否则将(jiāng)违(wéi)背客(kè)户通过投(tóu)资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个(gè)人养老金可投资的4类(lèi)产品(pǐn)风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难做到在保(bǎo)证其特点(diǎn)达到的同时又(yòu)规(guī)避掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的风险或缺陷。“从不(bù)同客群(qún)情况来看(kàn)，低波低(dī)回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者比(bǐ)较合(hé)适，性价比高的(de)中波动中回撤、高波动(dòng)高回撤(chè)特征产品(pǐn)对(duì)于还有20-30年(nián)才(cái)退(tuì)休的投资者也是可以(yǐ)选择的，拉长(zhǎng)周期(qī)看也(yě)能满足客户养(yǎng)老类资金(jīn)的(de)保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提是(shì)有一套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产品(pǐn)评价(jià)体系，通过该(gāi)体系的评价，能较(jiào)为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或者同(tóng)策略(lüè)产品进行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才能真(zhēn)正将好的(de)产品、合适的(de)产品推(tuī)荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型(xíng)和(hé)目标日期型两大类，投资者可(kě)以根(gēn)据自身投资(zī)目(mù)标(biāo)和(hé)风险承受能力选择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客(kè)户可选择(zé)目(mù)标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票(piào)资产仓位(wèi)降低产品波(bō)动，带给客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐(xú)海(hǎi)宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老金替代(dài)率(lǜ)尚有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休后(hòu)的养(yǎng)老金(jīn)替(tì)代率大于(yú)70％，即可维(wéi)持退休前(qián)的生活水(shuǐ)平，养老金投资(zī)的增值功(gōng)能也是(shì)一个(gè)重要考量(liàng)。由于个(gè)人养老(lǎo)金取用需要(yào)达(dá)到年龄等条件(jiàn)，投(tóu)资资金具有长期(qī)性(xìng)，可以达到(dào)几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收益的客户(hù)，可以配置(zhì)一(yī)定高比例资金(jīn)在权益型资产上(shàng)，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业(yè)务负责人也(yě)认为，个人养老金产品(pǐn)具有一定的(de)普惠金(jīn)融属性(xìng)，需要(yào)关注(zhù)老(lǎo)百姓长期保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现(xiàn)长期资金的稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺(quē)。通过(guò)投资(zī)不同品种、不同收益特征、低相关性的金融资产，有助于(yú)实现(xiàn)风险分散、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从而更好地满足(zú)投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金业务积极(jí)发(fā)展的同时，与渠道网(wǎng)点和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等机构(gòu)相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基(jī)金独立销(xiāo)售机构都可参与到为(wèi)客户(hù)提供个人养老基金(jīn)服务(wù)，几类机构(gòu)优势互补，严格意义上说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类(lèi)机构或者每家(jiā)机构可以根据自(zì)己的资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设(shè)，能(néng)在服务时效(xiào)性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单服(fú)务(wù)；二是增(zēng)加产品销售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊(shū)产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品（如养老理财）；三(sān)是(shì)明确养老规划业务合规性(xìng)，为不同的(de)客(kè)户提供基于客户(hù)需求(qiú)和画像的养老规划方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人提出，当前的政策(cè)要(yào)求下，客户如果想在券(quàn)商端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银行端、个税端进(jìn)行一系(xì)列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代销个人养老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品(pǐn)，可(kě)供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步(bù)为投资者提供更丰(fēng)富的(de)个人(rén)养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从政策端进一步(bù)简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样化(huà)个人养老金品种的引入和(hé)研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多(duō)元化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养老第(dì)二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得(dé)税退税的开始，不少人发现自己(jǐ)的退(tuì)税比去年多了(le)不少，仔细询问(wèn)之下才发(fā)现，是因为去年(nián)底(dǐ)开通了个人养(yǎng)老金业务，并入了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了不少本来不想(xiǎng)开(kāi)户(hù)的年(nián)轻人。

　　根据(jù)人(rén)社部披露(lù)的数据(jù)，截至(zhì)今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间里，增加了500万户，开户(hù)速度明(míng)显提升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快速攀(pān)升(shēng)，但是(shì)个(gè)人养(yǎng)老金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外(wài)，据中(zhōng)国保(bǎo)险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账户的三(sān)千多万人(rén)中，仅900多(duō)万人(rén)完成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个(gè)人养老金产(chǎn)品的收(shōu)益率远(yuǎn)低于(yú)预期(qī)，是大多人不愿意入金(jīn)的主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机构(gòu)出台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险(xiǎn)偏(piān)好和养老(lǎo)规划，也(yě)需要业务人员及其(qí)所在机构有比较专业且综合的(de)服务能力(lì)。

　　也有部(bù)分投资(zī)者认为，个人养老金产品每(měi)年(nián)封(fēng)顶12000元，难(nán)以充分满足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，还需(xū)要结合其他商业产品等综合(hé)考虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半年来(lái)，个人养老(lǎo)金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表示，目前个人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人数占基本养老保险参保人(rén)数(shù)比例低、已缴费(fèi)人数(shù)占(zhàn)建立账户(hù)人数比例低；产品供应(yīng)不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局已向业内就关于促(cù)进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发展(zhǎn)有(yǒu)关事项征求意见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险转为常(cháng)态(tài)化业务(wù)，参与该项业务(wù)的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少。此外，专(zhuān)属商业(yè)养老保(bǎo)险是对接个人养老(lǎo)金制度(dù)的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保险(xiǎn)产品名(míng)单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式(shì)，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供客户选择(zé)。据各家保险公司披(pī)露的专(zhuān)属商业(yè)养老保险产品2022年(nián)结(jié)算利(lì)率(lǜ)，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于(yú)现有(yǒu)的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的(de)同时，多家金(jīn)融机构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计端解决(jué)“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相(xiāng)关业务负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与其他投资(zī)风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括为退(tuì)休人群(qún)提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿风(fēng)险、为(wèi)高龄(líng)人群储(chǔ)备失能养护和医疗应急资(zī)产、为退(tuì)休人群规划遗产、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计(jì)理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或转移上述“老龄(líng)风(fēng)险”主旨；养老金融产品的设计成(chéng)果(guǒ)，应该更(gèng)多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业(yè)的金(jīn)融工具、做艰(jiān)难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利(lì)用资本市场具有良好增值能(néng)力资产(chǎn)的(de)养老产品取决于发行人(rén)（或管理人）的产品设计能(néng)力和(hé)资产管理(lǐ)能(néng)力。“证(zhèng)券公司作为财富(fù)管理服务(wù)提供商，可以与产品发行人（或(huò)管理人(rén)）合(hé)作，根据客户需求(qiú)设计出在(zài)养老功能方面更有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参与(yǔ)到具体(tǐ)的产品设(shè)计之中(zhōng)。其(qí)个人养老(lǎo)业务负责人建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或(huò)在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开(kāi)空(kōng)账”。也(yě)就是说，参与者可以直(zhí)接(jiē)在开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开户(hù)的时候就(jiù)可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可(kě)能面(miàn)临的流(liú)动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过(guò)“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具(jù)来解决客户(hù)对短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养(yǎng)老金融方案

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足(zú)个(gè)人或家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，多家券商(shāng)还发力个人养(yǎng)老金账户以外的个人补充养老金融(róng)方案，例如银河证券(quàn)的(de)“安养计(jì)划(huà)plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信(xìn)养计划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产(chǎn)品中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证(zhèng)券已根(gēn)据在职(zhí)群体养(yǎng)老规划的长期性、稳健性、安(ān)全性等特点，已退(tuì)休人群(qún)养老(lǎo)需求的流动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化(huà)、个性化的养老(lǎo)配置方(fāng)案，积极履行养老保障社会责(zé)任，力争为居民提供持续卓越的(de)养(yǎng)老规(guī)划与(yǔ)满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”则基(jī)于个(gè)人(rén)养老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年金、增(zēng)额终身寿(shòu)等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和(hé)保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足(zú)客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的(de)企业年金(jīn)业务，银河(hé)证(zhèng)券还上线了自研的年金(jīn)综合评价(jià)系统(tǒng)。该(gāi)系统可以(yǐ)通(tōng)过客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合(hé)净值与持股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市(shì)数据，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组(zǔ)合(hé)的评价结(jié)果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用(yòng)年(nián)金机制间接服务背后(hòu)的企业(yè)员工和机构事业(yè)单位职(zhí)工(gōng)。

　　截至目前(qián)，银河(hé)证券(quàn)基金研究(jiū)中心(xīn)已为部分省市提供职业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业务规(guī)划为央(yāng)企与国企(qǐ)提(tí)供企业年金(jīn)组合评价等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河证券副(fùmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级)总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发(fā)建(jiàn)设部署的(de)年金综合(hé)评价系统及研究咨询服务，具(jù)有(yǒu)养老(lǎo)属性(xìng)的综合金融服务体系均是公司积(jī)极响应国(guó)家养(yǎng)老(lǎo)发(fā)展战略而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了在第(dì)二、三支柱上(shàng)的积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我(wǒ)们高(gāo)度重视三大(dà)支柱养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)，目前(qián)公司已初步建立(lì)了(le)个人养老(lǎo)金(jīn)及(jí)个人养老金融服(fú)务体系，充分利(lì)用金融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和(hé)保险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理(lǐ)牌照，为百姓(xìng)提供更(gèng)加有(yǒu)温度、有(yǒu)态(tài)度的个(gè)人(rén)养老金融服务(wù)。”罗(luó)黎(lí)明(míng)说道(dào)。

　　记者观察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑(huá)’，并(bìng)且有不少(shǎo)开户人在我们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这(zhè)项制度的普(pǔ)及度和(hé)客户认识(shí)程度在(zài)不断提(tí)升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪（化(huà)名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开了账(zhàng)户(hù)并没有存钱，或存了钱(qián)没(méi)有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何选择(zé)产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者(zhě)，“这种情况下我们就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分(fēn)析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度落(luò)地已(yǐ)经过去(qù)半年，民(mín)众(zhòng)接(jiē)受度和业务(wù)进展情况如何(hé)？从业人员在(zài)具(jù)体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同(tóng)年(nián)龄段的群(qún)体(tǐ)会怎样(yàng)理解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本报(bào)记者(zhě)实地探访上海地区几家银(yín)行网点和券(quàn)商营(yíng)业(yè)部，了解个人(rén)养老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人(rén)更关注(zhù)税收(shōu)优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公共服(fú)务(wù)平台数据(jù)可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度经过(guò)半年(nián)时间(jiān)的(de)发展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财富管理相关(guān)岗位的黄宁（化(huà)名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客(kè)户都对个(gè)人(rén)养老金业(yè)务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到营业(yè)部(bù)咨询的，还有(yǒu)很多是(shì)打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)热情和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企(qǐ)业和单(dān)位组织来了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不(bù)同(tóng)年龄段、均(jūn)已购(gòu)买(mǎi)个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自从工(gōng)作以来，她每年都将收(shōu)入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不(bù)会影响(xiǎng)她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养(yǎng)老(lǎo)金账户是在(zài)基(jī)本养(yǎng)老(lǎo)保险之外多(duō)一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老(lǎo)金(jīn)可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活(huó)质(zhì)量(liàng)还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记(jì)者坦(tǎn)言(yán)，他们(men)在日(rì)常介绍个人养老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群(qún)体的不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的年轻(qīng)人(rén)着重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份(fèn)保障”推(tuī)广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务取得进展的(de)同时，还有不少已经了解个人养老金业务的民(mín)众仍在(zài)“观(guān)望”。从(cóng)现有数(shù)据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户，但完成资金存储(chǔ)的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中(zhōng)感受到，一些(xiē)客(kè)户开了户(hù)但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间(jiān)太(tài)长(zhǎng)，担心之(zhī)后如果要(yào)大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为(wèi)在个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品并非(fēi)专门设计且收益优势(shì)不明显(xiǎn)，目前(qián)个人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金四类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差(chà)距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员(yuán)的(de)角度谈(tán)到了推广个人养老金(jīn)业务过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只支持代(dài)销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些(xiē)客户(hù)风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募基金(jīn)难以达(dá)到(dào)资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部(bù)分年(nián)轻人向记(jì)者直言(yán)，对于离退休还较(jiào)遥远的群(qún)体(tǐ)来说，养老(lǎo)需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况(kuàng)才(cái)是更(gèng)重要的。

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