五一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经(jīng)营将持(chí)续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的(de)本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是(shì)大(dà)级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了(le)，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没(méi)有(yǒu)来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声(shēng)一(yī)声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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