大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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