“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)在中国出口(kǒu)的(de)份(fèn)额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一(yī)路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么(me)在增量(liàng)上就可能对冲美欧(ōu)日出(chū)口的(de)下(xià)滑，使得(dé)全年2023年全年(nián)的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中(zhōng)国出口增(zēng)速的重要指标，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持(chí)统一趋(qū)势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者(zhě)产生较大背(bèi)离。出(chū)口结构性变化背景下(xià)，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪音(yīn)和预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济(jì)带(dài)仍是(shì)我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口(kǒu)结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车(chē)市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要(yào)来木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国(guó)出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背(bèi)景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧(ōu)美日等(děng)发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次(cì)全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主要来(lái)自于(yú)两个方面：数据(jù)口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的(de)数据存在(zài)差异（无论是绝对(duì)量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较(jiào)大(dà)，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增(zēng)速会(huì)更高，这意味着我们基(jī)于(yú)“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较(jiào)大(dà)的(de)不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险对(duì)出口造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济(jì)韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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