近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International S台湾是省还是市 台湾是省会吗election Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代台湾是省还是市 台湾是省会吗的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jī台湾是省还是市 台湾是省会吗n)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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