财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zh决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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