金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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