衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(dià小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢n)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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