今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(sh结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音ǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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