北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资(zī)者是最水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确(què)定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算(suàn)术平水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(píng)均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押(yā)注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器(qì)行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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