北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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