金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(niá2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单n)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价(jià)可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单>

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。