财(cái)联(lián)社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有(yǒu)业绩(jì)支撑的(de)新能(néng)源又(yòu)提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花(huā)一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均(jūn)出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国(guó)内经济(jì)温和(hé)复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产仍(réng)将是(shì)持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的(de)反弹，三(sān)博(bó)脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能(néng)等产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤(chè)近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延(yán)续周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能(néng)源，比如国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造(zào)、长安(ān)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望裕(yù)盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产(chǎn)业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的(de)说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易(yì)的(de)灵活(huó)性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态(tài)势、但修复(fù)的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关(guān)注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行(xíng)为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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