踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户(hù)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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