财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格(gé)连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面一(yī)度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车(chē)展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将(jiāng)让(ràng)消费者感受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上从去(qù)年(nián)四季度开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)带动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是正常的(de)现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和(hé)分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从(cóng)而(ér)在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前(qián)透(tòu)支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入(rù)清库(kù什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带(dài)动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续(xù)推进电(diàn)池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个环节(jié)的(de)价(jià)格以及供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方(fāng)则(zé)认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在(zài)价格下降周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临(lín)停产(chǎn)乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和(hé)可(kě)能的(de)未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍低(dī)价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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