金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是(shì)核心建议。

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