大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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