华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎京东是谁的老板是谁在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(京东是谁的老板是谁yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度(dù)超过京东是谁的老板是谁50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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