金融(róng)界(jiè)5月22日消息(xī) 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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