今年A股市(shì)场最为(wèi)火(huǒ)热的“中(zhōng)特估”板块又将(jiāng)迎来(lái)重磅(bàng)级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业内人(rén)士(shì)用“乐观、理性”来(lái)形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情况较为理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分(fēn)券商近期对于(yú)基金(jīn)的发行导(dǎo)向转为(wèi)保(bǎo)有量(liàng)考核，也不会(huì)过(guò)份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，中证国新央(yāng)企主题(tí)系列(liè)指数有助于资(zī)本(běn)市(shì)场从科技领域、能源(yuán)产业等(děng含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)多维(wéi)度服务央企，强化股东回(huí)报(bào)，帮助投资者(zhě)走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用(yòng)资本市场做强做优做(zuò)大，提升含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(shēng)市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实促(cù)进(jìn)央企上(shàng)市公司(sī)实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售公(gōng)告(gào)。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的(de)首发(fā)募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之(zhī)间(jiān)的，广发中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是(shì)中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君了解，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日(rì)举办“发现央(yāng)企(qǐ)投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨(jì)国新央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色(sè)估值(zhí)体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商(shāng)、基金(jīn)公司(sī)等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业(yè)内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会(huì)议(yì)或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场的行情(qíng)主线，包(bāo)括交易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比(bǐ)较重视，基(jī)金公(gōng)司肯定(dìng)会重点发(fā)行(xíng)，但目前(qián)市场上(shàng)也存在不少央企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，因此预计(jì)此(cǐ)次央企股东回(huí)报ETF发(fā)行也会相(xiāng)对理性。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在券商会(huì)参与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但并不会(huì)过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们(men)近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有量上(shàng)，同(tóng)时降低基金首发的考核权重(zhòng)。”上述(shù)券商人士(shì)称。

　　一位基(jī)金公司(sī)人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF上(shàng)上演。“近(jìn)期多(duō)家基金公司上报的中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推(tuī)向市场，而不是九只(zhǐ)同时获批(pī)发售，就是为了避免发(fā)行大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构不会(huì)过度(dù)拼基(jī)金首发，不过，目前(qián)市场(chǎng)上(shàng)非(fēi)常关注‘中特(tè)估’板块(kuài)，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为投资者(zhě)带来分享(xiǎng)改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年(nián)以来(lái)资本市场的热门，基金(jīn)公司也积(jī)极(jí)布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基(jī)金公(gōng)司陆(lù)续申(shēn)报了(le)21只央国企主题(tí)基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等(děng)多(duō)家机构，还各申报了主、被(bèi)动(dòng)两只产(chǎn)品，积极填(tián)补这一(yī)产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则(zé)上报(bào)了中证国新央企现代(dài)能(néng)源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些(xiē)主题产品的发行，意(yì)味着，个人(rén)和机构投(tóu)资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展(zhǎn)和(hé)改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值(zhí)体系对于资本市场的(de)价值(zhí)发(fā)现以(yǐ)及(jí)资(zī)源配置(zhì)功能的发(fā)挥有重要作用，也(yě)是资本市场支持(chí)实体经济发(fā)展的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这(zhè)一领域的(de)产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备了(le)不少央(yāng)国企主题(tí)基金，就是看(kàn)准这类企(qǐ)业的投资价值。”据(jù)一位基(jī)金公司人士表示，建立具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体系，有助于提升(shēng)市场对国有上市企业的关注(zhù)度，对企(qǐ)业估值层面(miàn)的各类因素(sù)做进(jìn)一步的(de)研究(jiū)和探讨，强化相关(guān)领域(yù)在新环境下(xià)的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示，从长期来(lái)看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完(wán)备(bèi)的(de)：一是央企是实现国(guó)家战略发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断(duàn)受到(dào)政策的支(zhī)持与引(yǐn)导；二是央(yāng)企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完善(shàn)中(zhōng)国特色现代(dài)资本市场下，预计国资央企有望(wàng)迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经(jīng)理晏(yàn)阳也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)稳健(jiàn)的经营业绩为(wèi)央(yāng)国企的估值重塑提供了市场认可的(de)基(jī)础。从盈利(lì)能(néng)力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他(tā)类型(xíng)企业，高于(yú)A股平均水平，体现出(chū)央国企较强的(de)“价值(zhí)创造”能(néng)力(lì)。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度(dù)国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望未来(lái)，央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)司质量(liàng)的提升或将成为央国(guó)企估(gū)值重(zhòng)塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招商基金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经营的(de)角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力(lì)相比A股市场整(zhěng)体而言更(gèng)加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构(gòu)投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推进过程(chéng)中，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数具备较好(hǎo)的长期配置价值(zhí)。

　　关(guān)于(yú)央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报指数，指(zhǐ)数由国新投资有限公(gōng)司(sī)定制，主要选取国务院国(guó)资(zī)委(wěi)下属现(xiàn) 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的(de)50只上市(shì)公司证(zhèng)券(quàn)作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公(gōng)用事业、石(shí)油(yóu)石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械(xiè)设备等，前十(shí)大(dà)成份股权重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹(chóu)股。

　　央企(qǐ)股东(dōng)回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数聚(jù)焦高(gāo)分红(hóng)与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指(zhǐ)数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数(shù)当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对(duì)于主流指(zhǐ)数表现出(chū)更低的估值(zhí)水平，央(yāng)企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现(xiàn)出较好(hǎo)的盈利水平和盈利(lì)稳(wěn)定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日(rì)基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网(wǎng)下(xià)现金认购和网下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限(xiàn)额么(me)？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品(pǐn)募集规模上限(xiàn)为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿元，将(jiāng)采取比(bǐ)例配售的(de)措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目(mù)前(qián)3只产品认(rèn)购(gòu)费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间(jiān)，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后(hòu)续做市商如(rú)何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在(zài)上交所上市。多家(jiā)公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前看(kàn)，这(zhè)三家基(jī)金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广(guǎng)发央企回报(bào)ETF拟任基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆(qìng)为广发基金(jīn)指数投资部副总(zǒng)经理，而汇(huì)添富央企回(huí)报(bào)ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)历(lì)史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日，央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深(shēn)300和上(shàng)证红利指(zhǐ)数(shù)的(de)表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如(rú)何(hé)看(kàn)待(dài)央企(qǐ)指数的投(tóu)资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突(tū)出：1、市值优势明显，具(jù)备较高的长期投(tóu)资价值；2、央企经营(yíng)较(jiào)稳(wěn)健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责(zé)任，是国(guó)家(jiā)战略发展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第二、“中特(tè)估”背(bèi)景：估值较低，重塑(sù)中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红(hóng)利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求分享高质量发(fā)展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当(dāng)前估值仍(réng)处于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估(gū)值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无(wú)论(lùn)横向(xiàng)对比还是纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整(zhěng)体估值水平与其经(jīng)济地(dì)位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重估(gū)或(huò)是(shì)贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外(wài)观点来看，多家券商明确(què)表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央国(guó)企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国(guó)企价值(zhí)重估这(zhè)一(yī)投资主线；

　　银河证券：不(bù)受(shòu)黑天鹅干扰(rǎo)，坚(jiān)持(chí)数字经济(jì)+国企改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改(gǎi)革的投(tóu)资(zī)主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改革和中国特色(sè)估值体(tǐ)系推动下，当(dāng)前国企价值重估行情有望(wàng)持续并(bìng)形(xíng)成(chéng)主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式