今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(d中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样iào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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