当前(qián)，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美国(guó)政府的债(zhài)务上限僵局正朝(cháo)着更危险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题(tí)与(yǔ)总统拜(bài)登举行会(huì)议后表(biǎo)示，这次会见并未就解决债务(wù)上限问题达成任(rèn)何有益意(yì)见，自(zì)己和国会其(qí)他(tā)几位党团领(lǐng)袖(xiù)将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时间周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫(gōng)与国会(huì)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党人麦卡锡(xī)进行谈判，试图打破两(liǎng)党(dǎng)围绕美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元债(zhài)务上限(xiàn)问题长达三个月的僵局(jú)，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党人查克·舒默(mò)、参议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院民主党领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜登(dēng)与麦卡锡(xī)的此次谈判达成协(xié)议(yì)的(de)可(kě)能性不大，因此，在谈(tán)判前(qián)一日(rì)，麦康奈尔称，在(zài)美国(guó)灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限(xiàn)问题上打破党派(pài)僵局，去帮助总统拜(bài)登(dēng)。这番言(yán)论无疑给(gěi)此次(cì)谈(tán)判(pàn)泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务(wù)总额超过债务上限。美国财政部(bù)次日启动非常规举(jǔ)措维持政府(fǔ)运营，避免出现债务违约。然(rán)而，使用(yòng)非常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂(zàn)时(shí)性(xìng)地继续(xù)借(jiè)款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国(guó)会(huì)领袖时发出了债务违约可能期限的警(jǐng)告，称财政部(bù)的最佳(jiā)估计是，若国(guó)会(huì)未(wèi)能提(tí)高债(zhài)务上限或暂(zàn)停上限，到(dào)6月(yuè)初，财政部(bù)将(jiāng)无法(fǎ)继续履行政府的(de)所有义务，最早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末，共(gòng)和党的(de)债务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以(yǐ)微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日(rì)前，暂停债(zhài)务上限的限制(zhì)，若两党能在这一(yī)时限之前同意把(bǎ)债务上限(xiàn)再(zài)提高1.5万亿美元，则暂停时限作废(fèi)，但提高上限需要满足多(duō)种(zhǒng)削减开支的条件，共和党预(yù)计未来十年内(nèi)将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议案(àn)通过后很快表示(shì)，这一将削(xuē)减支出(chū)和提高债务上限捆绑的议(yì)案没机会成(chéng)为(wèi)立法。

　　上周日(rì)，耶(yé)伦再(zài)次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现金，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美(měi)国监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美国监管(guǎn)机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地(dì)时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布(bù)报告承认(rèn)，未能(néng)在硅谷银行倒(dào)闭之前(qián)向该行领导层施(shī)压，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评(píng)称，监管反应(yīng)迟钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时(shí)注意到(dào)第(dì)一共和(hé)银行、硅谷银行(xíng)在疫(yì)情期间(jiān)发展过快，吸收了数千(qiān)亿美元(yuán)的存款。同(tóng)时，其(qí)工作人员(yuán)也没有意(yì)识到银行过快(kuài)扩张所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没有采(cǎi)取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的(de)是，美国(guó)银行业的这一场(chǎng)危机风(fēng)暴(bào)中，加州是(shì)名副其(qí)实的“震中”。除硅(guī)谷银(yín)行(xíng)以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共(gòng)和银(yín)行也(yě)位于(yú)加州旧金山。此(cǐ)外，近期同(tóng)样(yàng)遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌的西太平洋合众银(yín)行也位于(yú)加州洛(luò)杉(shān)矶(jī)。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报告，在对(duì)硅(guī)谷银行的监管工(gōng)作中(zhōng)，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而旧金山联邦储备(bèi)银行承担(dān)主要监督责任，后(hòu)者未来(lái)可能(néng)会投入更多人(rén)员(yuán)进行监督(dū)。DFPI在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，加(jiā)州监管机(jī)构未来将对资产超(chāo)过500亿美(měi)元(yuán)、且未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模很高的银行加强(qiáng)审(shěn)查。

　　在硅谷(gǔ)银(yín)行破产事件中(zhōng)，未(wèi)纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规模较高是促成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一(yī)。然而，报(bào)告指出，在过去，监管机构(gòu)并未认(rèn)定大量无(wú)保险存款一定意味着(zhe)风险增加(jiā)，因为拥有大(dà)量存款的账户往往是(shì)由(yóu)企业客户持有的，这(zhè)些(xiē)客户往往很少(shǎo)更换银(yín)行。该报告(gào)还(hái)表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如何(hé)管(guǎn)理社交媒(méi)体(tǐ)和实时提(tí)款带来的风险，这些风险(xiǎn)也可能加剧和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国政府再度(dù)推迟(chí)战略(lüè)石油储(chǔ)备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟美国(guó)战(zhàn)略石油储(chǔ)备的回(huí)补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上最大的石油(yóu)储备，能源(yuán)部仍(réng)然(rán)致力于(yú)以一种为(wèi)美国(guó)纳税人带来(lái)最(zuì)大价(jià)值并保护美国经济和(hé)安全(quán)利益的方式回补SPR，同时遵守国会的(de)授权并进行必要(yào)的维护——这些(xiē)也是(shì)对该(gāi)储备进(jìn)行良好(hǎo)管理的一部分(fēn)。

　　美国(guó)能(néng)源部表(biǎo)示，除了(le)直(zhí)接采购外，其补充SPR的方式还包括(kuò)要求(qiú)一些炼油(yóu)厂退回(huí)部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去(qù)年通(tōng)过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案(àn)取消了国会授权的约1.4亿(yì)桶(tǒng)从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过去(qù)几周，SPR持(chí)续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和(hé)本月初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元/桶(tǒng)以下(xià)，曾一度短暂(zàn)符合(hé)美国政府制定的(de)在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购(gòu)入石(shí)油回补(bǔ)SPR的条件，但(dàn)今年(nián)以来多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依(yī)然高(gāo)于美国政府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕(zōng)榈油(yóu)连续(xù)多日(rì)领(lǐng)涨

　　五(wǔ)一节后(hòu)，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线(xiàn)跌破前低支(zhī)撑(chēng)后，国内三大(dà)油脂期货(huò)价格随即反转走高，增仓(cāng)上行(xíng)。三(sān)个交易日，豆油主(zhǔ)力(lì)合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个(gè)点，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回落，豆油(yóu)率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明(míng)显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明(míng)显强于(yú)菜(cài)油和豆油。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到(dào)，此轮反转过(guò)程中，市场风格不断变化(huà)，领(lǐng)涨品种从豆(dòu)油切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团(tuán)预(yù)测(cè)五一(yī)堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对(duì)油(yóu)脂消费(fèi)预期乐观，确认了油脂大消费基(jī)调，且认为节后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库(kù)需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要求增加(jiā)、检验频(pín)度(dù)增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移，市场担忧(yōu)豆油(yóu)产量或不(bù)及预(yù)期，豆油累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据(jù)显示(shì)大豆压榨保持较高水(shuǐ)平，豆油库存加速(sù)攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不(bù)佳及后期(qī)大豆高到港带来(lái)的(de)累库趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整体受到(dào)需求难以消(xiāo)化供给的压(yā)制，前期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现后反弹(dàn)迅(xùn)猛。相比(bǐ)之下，棕榈油(yóu)在产地及国内持续去库的(de)加持下，表现(xiàn)最为亮(liàng)眼(yǎn)，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建投期货分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反(fǎn)弹较为(wèi)凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几日(rì)出现3％以上(shàng)的(de)涨幅，一点(diǎn)都不拖泥带水，一定程(chéng)度反应了(le)前期超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了(le)解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要(yào)源于马棕(zōng)4月供需数(shù)据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要机(jī)构公布的数据(jù)显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可(kě)能(néng)大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环(huán)比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的价(jià)格优势相比豆(dòu)油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国(guó)际(jì)需求(qiú)减弱。

　　“前几(jǐ)日彭(péng)博、路透(tòu)预(yù)估(gū)4月马棕产量130万吨，环(huán)比(bǐ)几(jǐ)乎持(chí)平。出(chū)口预估(gū)120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预(yù)估(gū)151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存(cún)167万吨下降比(bǐ)较明显。但上周(zhōu)五(wǔ)到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比(bǐ)减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预(yù)期兑现(xiàn)，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨(dūn)，已经是历(lì)史极低库(kù)存水平(píng)，库存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕产量(liàng)偏(piān)低(dī)主要在于(yú)当月(yuè)假期较多，工作日偏(piān)少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印(yìn)尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋节(jié)，通(tōng)常开斋节当月马棕产量环(huán)比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印(yìn)尼开(kāi)斋(zhāi)节假期(qī)从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期(qī)，预(yù)计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致当月产(chǎn)量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个(gè)品种表现强弱(ruò)与各自(zì)的国内(nèi)外(wài)供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段性的(de)宏观企稳及情绪修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要(yào)前提。

　　“外围(wéi)市(shì)场尤其(qí)是美国经济(jì)衰(shuāi)退及风(fēng)险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及(jí)国内商(shāng)品(pǐn)短期偏(piān)强，是国内(nèi)油脂(zhī)反弹(dàn)的(de)重要环(huán)境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公布的美国非农(nóng)就业等数(shù)据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消(xiāo)息，从边际上缓(huǎn)解了因美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机、债务上限到(dào)期、短期较差(chà)经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综(zōng)合(hé)宏观环境(jìng)（欧美经济衰退(tuì)预期、美国银行业危机、美国债务上(shàng)限等(děng)），考虑(lǜ)巴西大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持续(xù)、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油产地处于季节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等因(yīn)素，油脂本轮可定义为反弹。