华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还2197的立方根是多少，216的立方根是多少在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股2197的立方根是多少，216的立方根是多少(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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